中新经纬2月14日电 题：适度宽松货币政策将加快工具创新、提高操作灵活性

　　作者 王运金 广开首席产业研究院首席金融研究员

　　2月13日，央行公布了《2024年第四季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)，总结了2024年货币政策各项操作，分析了当前国内外经济发展形势，并提出了下一阶段适度宽松货币政策的主要思路。具体来看，有六个方面值得关注。

　　一是当前外部环境变化带来的影响依然存在。《报告》指出，“当前外部环境复杂多变，全球经济复苏充满挑战和变数，对我国经济产生外溢影响”，美联储降息节奏放缓等因素对我国经济稳步增长产生了一定的外溢影响，且未来不确定性可能上升，这提升了我国货币政策调降利率、稳定人民币汇率的操作难度。

　　二是适度宽松货币政策的操作时机与幅度将更加灵活，有望加大流动性投放。《报告》提出，“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕”，这意味着公开市场操作、降准、降息、购入国债、专项再贷款等各项工具的使用将更加灵活，操作力度可能更大，各项工具将不受稳健货币政策思维惯性约束，未来市场流动性将更为充裕。

　　三是将继续创新结构性工具，尤其是加大对科技创新、促进消费的金融支持力度。《报告》强调“优化工具体系”，预计今后将继续创新结构性工具如设立促进消费的专项再贷款，配合“两新(大规模设备更新和消费品以旧换新)”工作、扩大消费信贷；还可能下调科技创新和技术改造再贷款利率、调整商业银行考核标准、加大奖惩力度等，或加大对科技型中小企业以及重点领域的数字化、智能化、高端化、绿色化技术改造和设备更新项目的信贷投放力度。

　　四是鼓励和支持各类金融机构盘活存量金融资源，提高资金使用效率。《报告》对于如何实施好适度宽松的货币政策，提出要“更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率”，未来有望继续出台相应政策或创新金融工具，对金融机构的流动性低、增值率低、处置难度大的资产进行有效置换与高效处置，多渠道补充金融机构流动资金用以支持实体经济发展，同时还可降低道德风险、操作风险、流动性风险等。

　　五是加强对外汇市场的管理与调控能力。《报告》提出要“增强外汇市场韧性”“坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置”，这传达出央行对稳定人民币汇率的较强政策信号。当前及未来一个时期，预计货币政策将综合运用离岸央票、逆周期因子、远期售汇风险准备金率等多种工具稳定人民币汇率，同时也将继续做好预期管理。

　　六是将继续创新支持资本市场高质量发展的政策工具。2024年落地的两项资本市场支持工具已取得较好效果，未来央行或将不断完善工具设计，参考国际成功经验，创新更多利好股市、债市的政策工具，增强对资本市场的宏观审慎与调控能力，维护金融市场稳定。(中新经纬APP)

　　中新经纬版权所有，未经授权，不得转载或以其他方式使用。

责任编辑：张芷菡